1. 研究报告结论. 7
2. 2007年宏观经济运行状况. 10
2.1. 国内生产总值高位回落... 10
2.2. 工业生产增快... 11
2.3. 投资反弹压力仍旧很大... 13
2.4. 物价上涨压力较大... 13
2.5. 外贸顺差维持高位... 14
2.6. 居民收入和消费升级加快消费增速... 15
3. 航空：处于景气上升周期. 17
3.1. 消费升级、奥运助推民航高速增长... 17
3.2. 营运状况：量增价涨，形势喜人... 19
3.3. 财务效益状况：业绩爆发性增长... 20
3.4. 行业竞争格局... 21
3.4.1. 国内航空公司：三大航竞争优势明显. 21
3.4.2. 地方航空公司：占据各自细分市场. 23
3.4.3. 民营航空公司：低成本模式. 23
3.4.4. 国外航空公司：大举进军大陆市场. 24
3.4.5. 高速公路铁路：中短途运输市场形成竞争. 25
3.4.6. 航空公司间的竞争变为联盟间的竞争. 25
4. 铁路：巨额投入和市场化过程中的投资盛宴. 28
4.1. 从国外铁路发展历史看我国铁路投资... 28
4.1.1. 国外铁路建设历史回顾. 28
4.1.2. 对我国铁路建设的启示. 29
4.1.3. “十一五”末我国铁路运输的适应性分析. 33
4.1.4. 我国“十一五”铁路建设投资分析. 37
4.2. 从国外铁路发展方向看我国铁路体制改革... 39
4.2.1. 铁路行业体制改革动因. 39
4.2.2. 我国铁路体制的市场化改革将打开铁路运价的上升空间 41
4.2.3. 融资体制改革增加投资内容及标的. 44
5. 海运：中国因素推动行业景气持续. 46
5.1. 干散货运输：需求旺盛运能紧张... 46
5.2. 油轮运输市场：有提前走出低迷局面的可能... 52
5.3. 集装箱运输市场：07年景气回升，08年运力增加供求平衡 57
6. 物流行业政策分析. 59
6.1. 航空：紧缩运力使航空公司受益明显... 59
6.2. 铁路： 京沪高铁开建，高速铁路投资大餐即将开始... 61
7. 物流行业龙头企业分析. 63
7.1. 东方航空：借人民币升值业绩好转，债务负担沉重... 63
7.1.1. 基本情况. 63
7.1.2. 航线结构及机队. 64
7.1.3. 2007年经营状况分析. 64
7.2. 中海发展：更新船队结构，打造能源运输旗舰船队... 69
8. 物流行业发展前景. 75
8.1. 航空业发展前景良好... 75
8.1.1. 供需：未来三年运力增幅小于需求增幅. 75
8.1.2. 油价：持续高企，航空公司面临成本压力. 77
8.1.3. 人民币升值：提升行业利润. 79
8.1.4. 行业主要风险. 80
8.2. 铁路投资大背景下存在子行业轮动投资机会... 81
8.3. 中国航运业迎来难得发展机遇... 82
图表目录
图1. GDP增长速度... 10
图2. 投资，消费，出口对GDP的贡献率... 10
图3. 发电量以及水泥产量增速... 11
图4. 工业增加值及其趋势... 11
图5. M1/M2趋势... 12
图6. 工业企业销售收入与利润趋势... 12
图7. 固定资产投资同比增速和新开工项目... 13
图8. 季节调整后的CPI趋势... 14
图9. CPI增长因素分析... 14
图10. 出口与进口趋势... 15
图11. 加工贸易与一般贸易... 15
图12. 社会消费品零售总额名义增长率与实际增长率比较... 16
图13. 我国近年航空旅客结构比... 17
图14. 图：各国航空旅客占总人口比例... 18
图15. 客座率和载运率走势... 19
图16. 2007年1-9月财务指标同比变动率... 20
图17. 三大航空公司客运市场份额比较... 22
图18. 民营航空公司基本情况... 24
图19. 中外航国际航线乘运旅客比例... 24
图20. 中外航在华国际货邮比例... 25
图21. 我国铁路运输业投资变化... 30
图22. 我国铁路营运里程变化... 30
图23. 我国铁路客运量占比... 31
图24. 我国铁路货运量占比... 31
图25. 我国铁路客运密度与其他主要国家对比... 32
图26. 我国铁路货运密度与其他主要国家对比... 32
图27. 我国与主要大陆国家旅客周转量的分配方式对比... 32
图28. 不同运输阶段客货运需求的变化趋势... 33
图29. 我国铁路运输需求与GD增长率关系... 34
图30. 我国铁路货运密度与其他主要国家对比... 34
图31. 我国到2010年区外客流发送量最多的三个大区... 35
图32. 我国到2010年六大区货物发送总量的区际分析... 35
图33. 我国煤炭铁路运输平均运距变化趋势... 36
图34. 主要铁路线目前利用率达90%以上区段的比重... 36
图35. 十一五规划中我国铁路的里程规划... 37
图36. 我国十一五铁路固定资产投资分类预计... 37
图37. 我国部分客运专线建设基本情况... 38
图38. 铁路各子行业体制改革预计时间... 39
图39. 主要建筑企业盈利能力对比
